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一文解讀2016年水泥數據,從業者必讀
[ 錄入者:本站編輯 | 時間:2017-05-04 10:46:37 | 作者: | 來源:水泥地理 | 瀏覽:8734次 ]

一、全國基本面

  2016年,國家經濟運行總基調是"企穩",全國固定資產投資112月完成59.65萬億元,仍然保持持續走高態勢,同比增長8.10%,較去年回落1.9個百分點。2016年固定資產投資月度走勢同步2015年,高出一個小臺階。

  房地產投資是2016年看點,投資額首度突破10億大關,增速繼2013年再度拉漲,同比增長6.9%,從月度走勢看,較2015年的彈性在下半年更突出。

  基本建設繼續承擔經濟平穩運行托底重頭,仍保持兩位數高位增長,112月累計增速15.8%。月度走勢穩定高于去年同期。

  房地產、基本建設投資在2016年都有不錯表現,是今年水泥需求止跌企穩重要保證。但從兩項指標歷史數據來看嗎,不難得出以下幾點:

  房地產、基本建設占固定資產投資比重分化,2012年兩項投資分道揚鑣,基建投資比重持續走高,房地產投資一路走低。2012年,房地產投資7.18萬億元,基建投資7.72萬億元,相差無幾;2016年,房地產投資10.26萬億元,基建投資15.20萬億元,差距大大拉開。

  兩項投資合計在固定投資的比重較為穩定,在兩個百分點之間浮動,2016年僅低于2010年,是第二高點,42.68%

  結論:投資總量仍在高位繼續增長,房地產、基建投資走勢發生變化,基建投資仍保持高位兩位數增長,房地產受政策調控,波動大,下行趨勢明顯,和水泥關聯度更為密切。

  二、房地產銷售與新開工

  房地產和水泥需求關系最為密切,受政策影響大,波動過大直接影響水泥需求。

  2015年國家房地產政策陸續出臺,房地產銷售市場在4季度火爆,銷售量價齊升。進入2016年持續走高,同比增長22..5%,是2010年以來最高增速,銷售面積較上年增加近3億平米。

  在房地產銷售拉動下,緩開發商資得到金解,房地產新開工一改多年頹勢,止跌轉暖,市場出現反轉。從月度走勢來看,后勁已顯不足。2017年水泥需求面最大不確定因素還是來自房地產,新開工面積縮水必然直接影響水泥需求端。

  三、相關產業

  2016年市場轉好是全局性的,鋼鐵、煤炭、電力、貨運等都是向好。現在產業的景氣度和國家經濟的整體關聯度越來越大,過快的下行對經濟發展不利,使社會壓力過大,企穩將是經濟的主導思想。

  鋼鐵、煤炭、電力、鐵路貨運量,在2016年大都出現翻轉,鋼鐵、煤炭、電力和水泥關聯性很大。其增速走勢(除煤炭外)和房地產非常相似,由此可以佐證,房地產對國家經濟的影響是非常大的。

  四、水泥產量

  國家統計局公布2016年水泥產量,24.03億噸,增速2.5%;水泥產量排在20142013年之后。從月度走勢來看,4月以來,和2015年數據非常接近。

  水泥需求各地區表現不一,2015年除西南地區同比微增0.13%外,都為負增長,東北、華北兩位數負增長,大幅下跌。

  2016年出現全面反轉,西南增速7.8%列為榜首,華北反彈力度最大,從上年負增長14.4%一舉增長為6.6%,扭轉了多年市場頹勢。全國最大的市場華東、中南都有小幅反彈。東北和西北仍未扭轉下行勢頭。

  2016年,華北絕地反擊,徹底改變2015年走勢。年初對市場預判,北部市場能否止跌企穩,南部市場能否在高位盤整,應該說2016年市場需求超預期。

  五、水泥價格

  3組水泥價格數據反映了價格在年度的變化情況,2011年各項價格指標領先;2016年年初價格最低,265/噸;年末價格,341/噸,是2010年以來反彈力度最大一年,反彈76/噸;全年平均價格293/噸,略高于2015年。

  2011201220142015年價格由高走低。年初價格,2015325/噸,其他年份都在380/噸以上,處于價格高位。

  201020132016年由低走高。年初價格,2016265/噸,處于價格最低位,較2015年還低60/噸,20102013分別為372/噸、341/噸。

  從上分析可以看出,年初價格在370/噸以上,全年價格下降概率要大;在350/噸以下,全年價格上升幾率要大。

  2013年價格反彈,取決于房地產、基建投資雙發力。年初價格341/噸,和2017年非常接近。全年做了兩波行情,符合水泥季節周期規律,上半年價格微漲,下半年在10月開始拉升,年末收高380/噸。

  六、2017’水泥市場預判

  2017年水泥市場有如下特征:

  2016年市場企穩,2017年需求持平2016年就是勝算,這是外因;

  經歷20102016市場需求周期波動和價格大起大落,行業市場共識加強;

  市場波動倒逼大企業間重組規模加大、速度加快,市場控制力得以加強,上述兩條是內因;

  2016年末~2017年初,27個省份進行不同天數錯峰生產,上半年市場壓力大幅減輕,這是政策導向和行業自律所致;

  2017年年初價格338/噸,這是一個非常理想價位,為全年打下一個難得基礎,這是市場結果。

  應該說,2017年從供需關系表現上看,需求持平概率大,供給端彈性表現會更突出。2017年價格彈性和2013年差別在于:上半年價格彈性要大大好于2013年,理想價位在360/噸,若能摸高370/噸,將為下半年減輕壓力。下半年主要取決房地產,若不出現太大變數,年末價格持平2013年,應該不成為問題。

  就全年來說,年末價格拉漲要比春季拉漲效益高,因為年末旺季時間長、需求量大,含金量高,所以2017年下半年是全年的關鍵。

  2013年水泥產量24.1億噸,利潤766億元。2017年已踏上征程,朝這個目標值進發。春節將過,資本市場提前已見反應,看好聲音爭先恐后、此起彼落。前期新疆暫緩的基礎設施建設又重啟征程,西部乃至北方一些地區基礎設施建設項目迎面而來。正是有了這些背景,又有人在擔心"行情好轉會不會成為去產能絆腳石"

  水泥市場好會主要取決于供需關系,年度表現都是過程中節點。只是在這個過程中,市場主體——企業,最直接經受市場的波動起伏,企業的效益走在產業前面,就得到發展;落在產業的后面,就面臨出局風險。在這一進程中,2016年是前10大企業變化最大的一年。2017年是水泥企業企盼的一年,在資本市場已有先覺表現,但最終還要取決市場、取決產業,尤其是大企業的表現。

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